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欧美xxxx做受欧美东海期货:美豆及玉米减产影响有望深入 高价下需求预期存在修正空间
发布日期:2022-09-15 02:40    点击次数:66

欧美xxxx做受欧美东海期货:美豆及玉米减产影响有望深入 高价下需求预期存在修正空间

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  文牍重心:

  2022/23年美豆单产和收成面积均超预期下调。美豆大幅减产导致环球油料产量下滑。2022/23年环球油料产量或下滑117万吨至645百万吨,库存减少172万吨至119百万吨。乌克兰葵籽、大豆,以及澳大利亚菜籽产量上调,冲抵了部分大豆减产影响。由此也增大了欧盟入口菜籽和葵籽,同期减少了大豆入口的预期。中国受美豆减产影响,入口量也下调100万吨。在中国压榨预期保管不变的情况下,中国四季度大豆的紧供应或对豆类油粕价钱有较大提振。此外,若环球菜籽增产已毕的的话,中国菜籽入供词应增多,豆菜系价差或清闲在高位。需要谛视的是,菜粕的需求替代可能增多,超历史的走扩行情仍需严慎。

  2022/23年美国玉米产量或将同比下滑4%,带动环球玉米产量同比下滑2.7%。受产量下调及高价影响,环球玉米需求下滑,且朝上供应下滑幅度,因此,库存同比仍有0.4%的增幅;对比来看,美国玉米将引来去库年份,库存或将同比下滑3.9%。美玉米价钱得以较强复古,这存在加重环球食粮危急的风险。由于中国玉米缺口较大,且黑海地区供应如故有很大省略情趣,1800万吨的入口预期已毕,大部分如故依赖于美国玉米出口,那么闲雅的入口老本,或会传导到国内玉米阛阓。

  文牍解读:

  2022/23年美国大豆收成面积比8月份的预测减少了60万英亩;单产预计为每英亩5蒲式耳,比上月下落1.4蒲式耳/英亩;产量预计下滑1.5亿至44亿蒲式耳,为2016/17年来低位。由于供应减少,2022/23年压榨预测减少2000万蒲式耳,大豆出口预测减少7000万蒲式尔,期末库存预计为2亿蒲式耳,比上月减少4500万蒲式耳。美国大豆季节平均价钱预计为每蒲式耳14.35美元,与上月持平。

  2022/23年环球大豆下滑300万吨,至390百万吨,其中南美大豆产量预期不变,美豆减产下滑超400万吨。供应方面,欧盟大豆入口减少40万,中国入口减少100万至9700万吨,为自2018/19年以来低位。需求方面,巴西出口预期不变,压榨增多25万至5050万吨,创下历史新高;阿根廷压榨预期不变,出口增多40万至470万吨,是对近期阿根廷为普及美元收入,以优惠汇率结算大豆计谋的回复。库存来看,三个主产国及中国库存均有所减轻,环球大豆库存较此前预期下滑250万至9892万吨,库需比下落4%至18.1%。

  2022/23年环球油籽除美外洋产量增多280万吨,达到5.163亿吨,主要原因是乌克兰的葵花籽和大豆产量增多,澳大利亚的油菜产量增多。由于8月降雨有意,乌克兰葵花籽产量增多了100万吨,达到1050万吨。乌克兰的大豆产量也因收成面积普及而增多。最近有意的降雨普及了澳大利亚的油菜产量,改善了产量远景。乌克兰和澳大利亚葵籽和油菜籽出口增多,与欧盟入口增多一致。跟着其他油籽供应的增多,热门资讯2022/23年欧盟大豆入口量有所下落。空洞来看,20202/23年环球油料产量预期下滑117万吨至645百万吨,交易量下滑18万至389百万吨,国内浪费量基本保管在603百万吨,库存下滑172万吨至119百万吨。2022/23年美国玉米产量预计为139亿蒲式耳,因收成面积和产量减少,产量预期比上月减少15亿蒲式尔。9月,USDA将宇宙玉米收成面积下调了100万英亩,单产预计为每英亩172.5蒲式耳,比上个月建树2.9蒲式耳/英亩。2022/23年美国玉米减产,美国玉米总用量因此减少了2.5亿蒲式耳,降至143亿蒲式尔,其中饲料和剩余使用量减少了1亿蒲式耳至68亿,用于酒精的玉米减少5000万蒲式耳至53亿。此外,2023/23年美国玉米出口减少1亿蒲式耳至23亿。跟着供应下落朝上使用,2022/23年期末库存预期下调1.69亿蒲式耳至12亿。农厂玉米季节平均价钱普及了10美分,达到每蒲式耳6.75美元。

  2022/23年除美外洋环球玉米产量增多,交易量更高,库存也总计增多。中国、乌克兰、加拿大和莫桑比克的产量增长将朝上欧盟和塞尔维亚的产量下落。具体来看,跟着东北主要省份和华北平原的富余降雨普及了产量远景,中国玉米产量普及300万至74亿吨,入口预期不变,库存增多300万至2.07亿吨;乌克兰玉米单产预期普及,产量预期增多了150万至3150万吨,带动出口和国内饲料浪费共计增多150万,库存受结转库存下调影响,有所减轻;加拿大基于更高的收成面积预期,产量增多50万吨至1450万,干系词入口下调,库存保管如故不变;欧盟玉米产量因法国、罗马尼亚和德国的减产而镌汰120万至5880万吨,入口和浪费保管不变,库存预期下调。空洞来看,20202/23年环球玉米产量预期下滑700万吨至1180百万吨,使用量较此前预期下滑460万吨至1180百万吨,库存下滑215万吨至305百万吨。

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  瞻望后市,美豆及美玉米减产影响有望深入,如斯焦虑的库存水平下,短期价钱高涨如故存在联想空间,即便9月宏观上再出现预感不到的压力,美国三个谷物在基本面上也会存在较强的复古。除紧供应的实际身分以外,当今大豆和玉米如故存在浪费弹性亦然焦虑身分。独一待紧供应和高价下需求推崇出疲软时,那技能围绕9月平横表的往来或才会出现阶段性修正。后期基本面上,在南美大豆较强的增产预期下,对美豆出口项或存不材干空间;此外,围绕10月文牍对美豆收割单产上调的预期往来,或放大盘面波动。举座而言,短期美豆、豆粕趁势低多为主,但也要警惕料到上市、料到到港对盘面的压力;豆粕01高基差行情相识,且较为详情,10-12月基差有望走强,但空间有限。

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